Ce va face leul în 2017

Profesioniştii pieţei contactaţi de Profit.ro întrevăd un an liniştit pentru lei. Toate cele 9 anticipări centralizate includ cotaţia în intervalul de variaţie din ultimii 5 ani, între 4,40 lei pentru un euro şi 4,60 lei pentru un euro.
Punctul comun al respondenţilor pare acela că leul nu are motive să se deprecieze accentuat. „Începem anul cu un leu slab. Nu văd un motiv puternic pentru ca să slăbească în continuare”, a declarat pentru Profit.ro Liviu Moldovan, observator de aproape 20 de ani a pieţei valutare locale şi a pieţelor financiare internaţionale unde a tranzacţionat inclusiv valute. El vede în reperul de la 4,55 de lei pentru un euro un prag de rezistenţă foarte puternic, greu de trecut în actualul context de piaţă. Dacă guvernul nou îşi vede de treabă şi va respecta condiţionalităţile legate de deficitul bugetar, nu sunt motive care acest reper să fie trecut, spune Moldovan, timp de peste 7 ani realizator de emisiuni TV pe teme economice şi bursiere.

Până unde poate merge deprecierea
De fapt, varianta extremă este pentru o depreciere până în zona de 4,60 lei pentru un euro şi îi aparţine lui Claudiu Cazacu, Chief Strategist la furnizorul de servicii de tranzacţionare forex XTB România. El spune că pe parcursul anului am putea avea mici „plimbări” sub 4,50 lei pentru un euro sau peste 4,60 lei pentru un euro Cum sună argumentul său? „Nervozitatea în legătură cu deficitul bugetar şi sustenabilitatea unor politici fiscale relaxate, dublate de un sentiment reţinut în legătură cu regiunea Europei Centrale şi de Est ar conduce în plan secundar performanţa PIB-ului, care ar fi fost, fără cele două elemente, de ajuns pentru un curs în intervalul 4,40-4,45 lei pentru un euro.”

Țintă: interiorul intervalului
Fluctuaţii în intervalul de variaţie al ultimilor ani de 4,40-4,60 lei pentru un euro sunt indicate şi de către Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct la SSIF Tradeville. „Mă aştept ca economia României să continue traiectoria pozitivă din ultimii ani şi, pe acest fond, ca BNR să continue politici care să conducă la o menţinere a cursului euro-leu aproape de nivelurile curente. Un şoc extern major ar putea, însă, schimba radical aceasta ecuaţie”, a declarat acesta.
Nicu Grigoraş, director de tranzacţionare şi Front Office la SSIF Intercapital Invest nu se aşteaptă la devieri majore de la reperele de tranzacţionare recente. „După cum ne-am obişnuit în ultimii 3-4 ani cred că perechea valutară euro/leu va rămâne stabil şi în 2017”, ne-a declarat el.
Creşterea economică şi stabilitatea financiară sunt şi argumentele lui Ovidiu Șerdean, broker la agenţia din Deva a IFB Finwest, pentru anticiparea sa pentru un curs de schimb de 4,50 lei pentru un euro la finalul anului.
Tot 4,50 lei pentru un euro indică şi Laurenţiu Roşoiu, director adjunct la Star Asset Management. „Într-un scenariu pozitiv, consider că pot exista presiuni de apreciere a leului, care vor fi însă ţinute sub control de nevoia de a controla deficitul de cont curent şi deficitul comercial”, răspunde el pentru Profit.ro. El ia în calcul că BNR va face eforturi pentru a menţine un leu stabil, astfel încât să existe condiţia necesară pentru admiterea României care parte a mecanismului cursului de schimb (ERM II).
Din punct de vedere tehnic, există date care să împingă leul pe o tendinţă de depreciere către nivelul de 5 lei pe euro, însă ar fi nevoie de elemente locale care să producă turbulenţe sau o eventuală decizie politică asumată de depreciere a leului, în ton cu acţiunile marilor bănci centrale. Chiar şi într-un asemenea scenariu, Roşoiu consideră mai probabilă o întoarcere a cursului de schimb pentru o închidere a anului spre nivelul de echilibru de 4,5 lei pentru un euro.
5 bani mai jos, respectiv pentru nivelul de 4,45 lei pentru un euro merge estimarea lui Dragoş Mesaroş, broker la SSIF Goldring din Târgu Mureş care vede tranzacţionarea în jurul acestui reper şi pe parcursul anului. El mizează că leul va fi susţinut de atragerea mai multor fonduri europene, care vor intra în infrastructură. Stabilitatea politică şi creşterea economică sunt deopotrivă elemente pentru un leu care să nu se deprecieze în 2017.

Varianta leului tare
Nu mai puţin de 3 din cei 9 respondenţi văd leul apreciindu-se cu cel puţin 3% faă de valoarea de închidere din 2016. Moldovan aminteşte că leul a rezistat bine chiar şi la începutul anului trecut când aveam apogeul picajului pe activele de risc antrenat în pieţele financiare internaţionale de sentimentul negativ legat de China. Atunci toţi investitorii ieşeau din poziţii pe pieţele emergente, dar leul a rezistat bine, fără a trece decisiv de rezistenţa de 4,55 lei pentru un euro.
Trecerea peste respectivul reper pentru mai mult de câteva săptămâni i se pare improbabilă lui Moldovan. „Nu exclud ca finalul de an să ne aducă un leu cu o idee mai puternic”, a mai afirmat acesta care indică un nivel de 4,40 lei pentru un euro.
Aceeaşi ţintă o are şi Marcel Murgoci, director de operaţiuni la SSIF Estinvest Focşani. „Raportul euro/leu va continua să se mişte în intervalul 4,30-4,55 lei pentru un euro în cea mai mare parte a anului, cotaţia de închidere urmând a ajunge la valoarea de 4,40 lei pentru un euro”, a răspuns el la sondajul nostru.
Simion Tihon, broker la Prime Transaction, împinge perspectiva de apreciere chiar puţin mai mult indicând o închidere de an în jurul nivelurilor de 4,30-4,40 lei pentru un euro. Faptul că avem cea mai mare creştere economică din UE ar urma să fie catalizatorul pentru noi investiţii străine care sa determine aprecierea leului. „Moneda noastră cred că are şanse bune să se aprecieze în raport cu euro”, a conchis Tihon.