SIF Transilvania nu va acorda dividende din profitul pe 2013

Conducerea SIF Transilvania le propune acţionarilor ca profitul net de anul trecut, de 189,6 milioane de lei (43 milioane de euro), să fie repartizat la rezerve şi cere dublarea capitalului social din rezerve, la 218,42 milioane de lei, cu distribuirea de acţiuni noi, gratuite.
SIF Transilvania, care este condusă de la înfiinţare de Mihai Fercală (foto), îşi schimbă astfel radical politica de dividend, care în ultimii doi ani a fost cea mai generoasă de pe bursă. În 2012 şi 2013, conducerea SIF Transilvania le-a repartizat acţionarilor 90% din profiturile obţinute sub formă de dividende. Cum în 2011 şi 2012 a obţinut profituri record din vânzarea participaţiilor la BCR-Erste, randamentele dividendelor distribuite de SIF3 au fost de peste 25%.
Generozitatea cu care şi-a recompensat acţionarii i-a adus lui Fercală un nou mandat la conducerea companiei, în aprilie 2013, deşi el a renunţat la funcţia de preşedinte al consiliului de administraţie, odată cu trecerea la conducerea dualistă, şi a rămas director general.

Decizie surprinzătoare
Anunţul SIF Transilvania este la fel de surprinzător ca şi cel din martie 2011 când SIF-ul a distribuit pentru prima dată 90% din profit la dividende. În anii precedenţi, SIF-ul distribuise în medie circa o treime din profituri, iar în 2007 conducerea SIF3 a obţinut aprobarea acţionarilor ca profitul din 2006 să fie inclus în capitalul companiei, acţionarii primind în schimb acţiuni gratuite.
Între timp, însă, contextul s-a schimbat puternic, iar investitorii de pe bursă caută să obţină dividende cât mai mari de la companiile în care investesc. Majorările de capital cu acţiuni gratuite au ajuns o raritate, doar Banca Transilvania reuşind să deruleze astfel de operaţiuni în fiecare an. Astfel, rămâne de văzut dacă acţionarii SIF Transilvania vor fi de acord cu propunerile şefilor.

Acţiuni mai multe, dar mai ieftine
Potrivit raportului publicat pe bursă vineri, după închiderea şedinţei de tranzacţionare, societatea ar urma să-şi majoreze capitalul cu 109,21 milioane lei, la 218,42 milioane lei, prin emisiune de acţiuni noi. Fiecare titlu va fi purtător de drepturi de alocare, care vor putea fi tranzacţionate, oferind astfel posibilitatea realizării imediate de resurse financiare în contul dividendelor, potrivit propunerii conducerii către acţionari. Problema e că dublarea capitalului înseamnă, teoretic, înjumătăţirea preţului acţiunilor, astfel că investitorii nu ar câştiga prea mult. Pe de altă parte, şi dividendele distribuite în ultimii doi ani au fost însoţite de scăderi ale preţurilor acţiunilor care au anulat randamentele mari.
SIF Transilvania a mai operat o majorare a capitalului social, cu 54,6 milioane de lei, la 109,2 milioane de lei în anul 2007, prin utilizarea rezervelor constituite din profitul anului 2006 şi din anii precedenţi. „Trebuie avut în vedere şi faptul că profitul realizat anul precedent este deja investit şi distribuirea de dividende ar conduce la lichidarea forţată a unor participaţii şi implicit la obţinerea unor venituri mai mici decât cele posibile de obţinut într-o perioadă viitoare”, se arată printre motivaţiile conducerii referitoare la propunerea de majorare a capitalului.

AGA, pe 28 aprilie
Acţionarii sunt convocaţi pentru 28 aprilie pentru a discuta propunerile administratorilor, iar pe ordinea de zi figurează şi aprobarea bugetului de venituri şi cheltuieli, precum şi alegerea a doi membri în Consiliul de Supraveghere. Candidaţii vor putea depune dosarele de candidatură până pe data de 18 martie, ora 15:00.
SIF Transilvania a fost în 2013 pentru al treilea an consecutiv cea mai profitabilă dintre cele cinci SIF-uri, cu un câştig de 189,6 milioane de lei (43 milioane de euro), cu aproape 11% sub recordul din 2012, de 212,2 milioane de lei.